Debiut na giełdzie Coreweave: A Rocky Start dla sektora AI
Coreweave zaczął dziś handlować na giełdzie, oznaczając nieco niepokojący początek branży AI. Początkowo dążąc do sprzedaży akcji w cenie od 43 do 51 EUR, firma zadebiutowała na poziomie 36 EUR, pomimo znacznego poparcia od Nvidiaktóry złożył duże 230 milionów € na 37 € na akcję. Jednak bliższe spojrzenie ujawnia, że podstawy biznesowe Coreweave budzą kilka obaw, oświetlając letnie zainteresowanie inwestorów.
Podróż Coreweave: od wydobycia kryptowalut do pionierskiej AI
Założona w 2017 r. Coreweave początkowo kupił GPU, aby zaspokoić rozwijającą się branży wydobywczej kryptowalut. Gdy sztuczna inteligencja zaczęła zyskać na popularności, firma obrotowała, pozycjonując się jako dostawca krytycznego sprzętu do rynku wschodzącego, który desperacko potrzebuje GPU.
Czas nie może być gorszy: wpływ cięć wydatków korporacyjnych
Niestety czas Coreweave wydaje się mniej niż idealny. Firma jest publiczna, podobnie jak jej główny klient, Microsoft, zmniejsza inwestycje w infrastrukturę AI, porzucając umowę najmu w centrach danych na całym świecie i skłania Openai do poszukiwania alternatywnych partnerstw. Tymczasem, dyrektor generalny Meta, Mark Zuckerberg, wyraził obawy dotyczące potencjalnego przekroczenia infrastruktury AI, chociaż uważa, że przyszłe zapotrzebowanie ostatecznie nadrobi zaległości.
Po wydaniu Chatgpt w 2023 r. Nastąpił nagły wzrost zapotrzebowania na żetony; Jednak popyt ten zaczął się zmniejszać, stanowiąc zagrożenie dla modelu biznesowego Coreweave. Według Wall Street Journal:
Niedobór podaży ustąpił, co ułatwia stosunkowo łatwym firmom pozyskiwania niezbędnych układów. Według Evana Conrad, CEO San Francisco Compute, koszt wynajmu GPU na godzinę, który wyniósł około 5,10 € w połowie 20123 roku, spadł do 1,40 EUR, CEO San Francisco Compute.
Ryzyko związane z przychodami: Wpływ Microsoft na CoreWeave
Aby spojrzeć na ryzyko, Microsoft reprezentował zadziwiające 62% przychodów Coreweave w 2024 r. Gigant technologiczny zdecydował się na znaczne 11 miliardów euro dalszych inwestycji w infrastrukturę, która zamiast tego spadła na OpenAI.
Ponadto, podczas gdy Nvidia działała jako kluczowy zwolennik Coreweave, przepływ inwestycji wydaje 6-7% przychodów Nvidia. Poleganie na tylko dwóch firmach, Microsoft i Nvidia – szczególnie w przypadku Microsoft wracających do AI – nie pozostawia Coreweave w solidnej pozycji.
Ciężki ciężar długu na Coreweave
Coreweave zmaga się również ze znacznym obciążeniem długu. Chociaż firma zgłosiła 1,8 miliarda euro przychodów w 2024 r., W ubiegłym roku spowodowała oszałamiającą stratę w wysokości 5,5 miliarda euro i 1 miliard euro z powodu znacznych wydatków na zwiększenie infrastruktury AI. Dług spółki, zbliżony do 7,5 miliarda euro, podniósł brwi, zwłaszcza, że wykorzystywał GPU jako zabezpieczenie, sytuację, która staje się niepewna, gdy ceny GPU spadają i nowsze, bardziej wydajne modele AI wymagają mniej zasobów. Ta oferta publiczna wydaje się być napędzana tragiczną potrzebą złagodzenia sytuacji długu.
Potencjalne efekty falowania na krajobraz IPO AI
Jeśli Coreweave nadal będzie wykonywać poniżej oczekiwania w nadchodzących dniach, może stworzyć wiatry dla innych firm AI, które dążą do publiczności. Ponieważ niewiele firm technologicznych zrobiło to niedawno, wymagania inwestorów dotyczące zwrotu eskalacyjne. Historycznie akcje spółek technologicznych początkowo osiągnęły gorsze wyniki, aby później odbić się; Dlatego może to nie oznaczać końca Coreweave. Czynniki takie jak stopy procentowe i obecne polityki handlowe wpłynęły również na szerszy rynek akcji. Firmy z walkami finansowymi są mniej atrakcyjne, zwłaszcza gdy inwestorzy mogą zdecydować się na bezpieczniejsze alternatywy.
CoreWeave: Barometr nastrojów do stresu rynkowego GPU
Coreweave ma służyć jako wczesny wskaźnik obecnej presji rynkowej dotyczącej GPU. Dyrektor generalny NVIDIA, Jensen Huang i inni w branży, twierdzą, że zapotrzebowanie na nowe „myślenie” będzie wymagało obfitych zasobów, przewidując trwały wzrost popytu GPU, nawet gdy modele stają się bardziej wydajne. Należy jednak zauważyć, że są to „wybory i łopaty”; Ich roszczenia często są zgodne z własnym interesem. Sam Altman z Openai zauważył na X, że zapotrzebowanie na nową funkcję generowania obrazu Chatgpt było GPU „topnienia”. To, czy zapotrzebowanie jest zrównoważone poza zwykłą nowością, dopiero się okaże.
Przyszłość Coreweave: przekonujące pytania
Coreweave znajduje się w niepewnej sytuacji. Jak zareagują ceny CHIP, gdy giganci branżowi rozwijają wewnętrzne alternatywy dla NVIDIA? Dlaczego CoreWeave miałby utrzymywać wycenę w wysokości 29 miliardów euro w pierwszym dniu handlowym? Ponadto, co, jeśli oczekiwany Boom AGI nie zmaterializuje się? W ciągu ostatnich dwóch lat, wspierany przez zawyżone emocje, Coneweave pozycjonował się jako dostawca kluczowych narzędzi, zanim jakakolwiek znacząca firma AI zatwierdzi te produkty jako wiarygodne źródła zysku.
„Żadna z tych firm nie osiąga zysków z generatywnej sztucznej inteligencji, a oprócz Openai nie ma żadnego popytu na te usługi”, zauważa Ed Zitron, ekspert ds. Public relations i szereg lepszych offline. „Gdyby istniał prawdziwy popyt, Microsoft nie cofnąłby się po uzyskaniu dodatkowych 2 GW mocy obliczeniowej”.
Nawet jeśli generatywne AI ostatecznie przekształci krajobraz, wartość rzeczywistą może przebywać na warstwie aplikacji. Podstawowe modele językowe i sprzęt coraz bardziej ryzykują utowarowienie, podczas gdy firmy identyfikujące realne przypadki użycia i opłaty za aplikacje pojawią się jako liderzy rynku.
Założyciele Coreweave: zarabianie przed IPO
Niezależnie od wyniku trzej założyciele Coreweave stoją, aby znacznie zyskać. Zlikwidowali 470 milionów euro ich udziałów w latach 2023–2024.
Często zadawane pytania
Co robi Coreweave?
CoreWeave dostarcza GPU przede wszystkim do aplikacji AI i kryptowalut, co czyni go kluczowym graczem w sektorze sprzętowym dla pojawiających się technologii.
Kim są główni klienci Coreweave?
Największym klientem Coreweave jest Microsoft, który stanowi znaczną część ich przychodów.
Dlaczego debiut akcji Coreweave poniżej oczekiwań?
Firma stanęła przed wieloma wyzwaniami, w tym zmniejszonymi wydatkami ze strony największego klienta i rynku nadmiernego zasadzonego, który zmniejszył popyt na GPU.
Jaki wpływ ma IPO Coreweave na inne firmy AI?
Wyniki Coreweave mogą wpływać na zaufanie inwestorów do innych firm AI, które chcą się upublicznić, szczególnie na rynku, który jest coraz bardziej ostrożny dla ryzykownych inwestycji.
Jakie są ryzyko związane z inwestowaniem w CoreWeave?
Inwestorzy powinni rozważyć ciężkie obciążenie zadłużenia Coreweave, poleganie na kilku głównych klientach i potencjalne nasycenie rynku w sektorze GPU przed inwestowaniem.
Wesprzyj naszą pracę ❤️
Jeśli spodobał Ci się ten artykuł, rozważ pozostawienie napiwku, aby pomóc nam dalej publikować wartościowe treści.
